Коммерсант: Спекулянты перестали занимать у ЦБ | Банки и Финансы

Коммерсант: Спекулянты перестали занимать у ЦБ

Банки потеряли интерес к валютным займам у ЦБ — вчера на аукционе репо они заняли у регулятора под залог ценных бумаг всего 71 млн долларов. Сигналы ЦБ, который дал понять, что предоставляет банкам ликвидность не для спекуляций на разнице ставок, видимо, были восприняты участниками рынка.

Банк России вчера предоставил банкам на аукционе семидневного валютного репо беспрецедентно низкий объем — 100 млн долларов, вместо 1-2 млрд долларов, как в середине апреля. На прошлой неделе этот лимит уже был один раз снижен до 300 млн рублей. Однако спрос вчера оказался также беспрецедентно низким, в результате банки привлекли всего 71,3 млн долларов по ставке 2,25% годовых. В апреле-марте регулятор размещал на семидневном аукционе в среднем 0,5-1 млрд долларов. «Лимит на аукционе валютного репо Банка России на 7 дней 12 мая был установлен на уровне 100 млн долларов в связи с низким спросом кредитных организаций на долларовую ликвидность в настоящий момент»,— заявили в пресс-службе ЦБ.

Одна из причин низкого спроса, по мнению регулятора, высокая задолженность по валютному репо на сроки 28 дней и 12 месяцев. С прошлого года задолженность банков по валютным инструментам перед ЦБ выросла с 23 млрд до 37,5 млрд долларов. В этих условиях они предпочли не наращивать риски. При изменении конъюнктуры в ЦБ обещают увеличить лимиты. «Лимиты по операциям валютного репо устанавливаются Банком России по результатам мониторинга и анализа потребности кредитных организаций в иностранной валюте, в том числе для целей погашений внешней задолженности»,— заявили в ЦБ.

Впрочем, уже в феврале, после того как курс рубля прекратил стремительное падение и начал расти, стало ясно, что реального дефицита валютной ликвидности на рынке не было, и заемные доллары стали использоваться для извлечения спекулятивной прибыли. «Опасения прошли, репо с ЦБ удовлетворило потребности в финансировании, и началась игра на разнице процентных ставок»,— говорит главный стратег Сбербанк КИБ Владимир Пантюшин. Участники операций carry trade — торговли с извлечением дохода из разницы ставок на различных рынках — в данном случае играли на разнице между высокими рублевыми и низкими валютными ставками ЦБ.

Когда выяснилось, что валютная ликвидность ЦБ идет на спекуляции, регулятор дал понять, что недоволен ситуацией. Параллельно соответствующим публичным заявлениям регулятор корректировал процентную политику. С марта ЦБ несколько раз поднимал ставки по инструментам валютного репо. С тех пор по семидневным аукционам они выросли в среднем на 1,5 п. п. Параллельно снижалась ключевая ставка (семидневного рублевого репо) — со 2 февраля по 5 мая трижды, суммарно на 4,5 процентного пункта, до 12,5% годовых.

В результате в банках потеряли интерес к операциям carry trade. «Снижение интереса банков к валюте налицо. Во вторник банки не только не выбрали все лимиты на семидневном аукционе репо с ЦБ, но и не стали участвовать в депозитном валютном аукционе Казначейства. Вероятно, банки наконец восприняли предупреждения ЦБ и постепенно сворачивают игру на разнице процентных ставок»,— говорит аналитик «Уралсиб Кэпитала» Ирина Лебедева. По ее мнению, в результате валютный рынок постепенно возвращается в нормальное русло, когда курс рубля в большей степени меняется в зависимости от фундаментальных факторов — цен на нефть, спроса на ликвидность и т. д., и в меньшей из-за спекулятивных настроений.

Любовь ЦАРЕВА

Яндекс.Метрика